千代花の話したいこと

ちよかのブログ

M&A価格の足元の上昇は根拠なきバブルとまではいえないと話す。

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さて、次はこんな情報です。
価格高騰は買い手の高い成長期待の裏返しだ。
インテルが1.7兆円を投じた先進運転支援システムのモービルアイの買収は同倍率が118倍に達した。
インテルブライアン・クルザニッチ最高経営責任者は高度な自動運転に向けた技術基盤づくりを主導できると述べる。
ITと金融が融合したフィンテックが脚光を浴びるなか、資金決済関連の巨額買収も相次ぐ。
1~9月は米決済サービス大手のバンティブが英同業のワールドペイを買収。
米ファンドのヘルマン・アンド・フリードマンデンマークの決済サービス大手ネッツを買収した。
いずれもEV/EBIT倍率が23~25倍に達し、高い買収価格を払ってでも既存の金融モデルを侵食する新領 域の囲い込みを急いでいる。
好調な企業収益と世界の金融緩和策も価格の高騰を後押ししている。
業績拡大と設備投資需要の伸び悩みで世界の上場企業には1300兆円超の手元資金が滞留し、事業会社は借り入れを増やさなくても大型買収に踏み切れる状況だ。
一方、米ベインキャピタルが主導する日米韓連合が東芝メモリの買収で合意するなどファンド勢も買い手として存在感を高めている。
早稲田大学の服部暢達客員教授は事業会社とファンドのカネ余りが価格を引き上げていると話す。
買収価格が割高になるほど利益が計画通りに伸びなかった場合のリスクも高くなる。
ただボストンコンサルティンググループの加来一郎氏は実態が伴っていなかったITバブル期と違い、最近は利益成長を伴う企 業や買い手との相乗効果が見込める企業が多いと指摘。
M&A価格の足元の上昇は根拠なきバブルとまではいえないと話す。

実際の差が縮まってきたからと推測されるほか経済の安定を演出しているとの指摘もある。

逆に少ないのは、北京、福建、湖北、貴 州、チベットの1回。
2回は安徽、湖南、海南、雲南。開発が遅れた分、近年の経済成長がめざましい西部地域が多い。
中国全体では15年の1度だけだ。
5~6回あった7地区をみると、消費者物価はプラス基調だが、卸売物価はマイナスが目立つ。
経済に占める重工業の比率が高い東北・華北はデフレ圧力が強く、名実逆転が起きやすいとはいえる。
逆に経済の構造転換が進む華中・華南地域は少ない。
回数ごとに色分けした地図を描くと中国経済の南高北低がはっきりと浮かび上がる。
GDP水増しに手を染める1つの理由は経済成長の目標にある。
中国は毎年、経済成長の目標をつくる。
各地方政府もつくるが、暗黙の了解がある。
地方政府の目標は中央政府と同じか、上回らなけ ればならないことだ。
国務院発展研究センターの趙昌文氏と朱鴻鳴氏の著書持久戦新論によると、12~16年の成長目標で、12~14年は中央政府を下回る目標を掲げた地方政府はない。
15、16年は4省、17年は2省だけが下回る目標を掲げた。
しかも多くの地方政府が目標を達成した。
本来は地方の経済成長率の加重平均が中央の成長率のはず。
大半の地方が中央を上回る成長を達成していると、辻褄が合わなくなる。
地方GDPの水増しや改ざんはかなり広がっているとみてよいだろう。
中央はどうか。
外国人エコノミストの多くがデフレーターを操作し実質GDPの見栄えを良くしていると疑う。
14年7~9月期から中国の四半期の実質成長率は動いても0.1~0.2ポイント。
成長目標と実際の 成長率の差が縮まってきたからと推測されるほか経済の安定を演出しているとの指摘もある。
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気になる味も、赤ちゃんや子供が大好きなグレープ味で、苦手な歯磨きも好んでやってくれるようになりますよ。
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あともう一つ情報を。
その中でどのように考えればよいのか。
基本は政策、リーダーの人物とその政治姿勢、そして組織としての政党だ。
自民党希望の党を対比しつつ考えてみよう。
政策面では、自民・希望両党ともに改憲志向を明確にしている。
その他の政策については、希望の党は多くの点で不明確で、小池氏自身の政策スタンスも一貫しているとは言い難い。
この点、自民党の方がはるかに予見可能だ。
ただ し選挙前に掲げた公約に対してどの程度真摯に取り組んだのかについて、安倍政権に十分な信頼が置けるとは言えない。
特に2014年には選挙戦でのアベノミクス一本やりから、終わった途端に手のひらを返し安保・憲法にのめり込んだ面もある。
リーダー像については、安倍首相への信頼感はかなり傷ついている。
森友・加計両学園問題といったスキャンダルだけでなく、あまりにも強引な解散権の行使や、丁寧な説明と言いつつほとんど取り合わないなど、マイナスイメージがかなり蓄積されている。
一方、小池氏には少なくとも現時点では特段のマイナスがない。
国民へのアピール力を備え、かなり多くの国民からの期待を担う形で勢いは強い。
しかし小池氏は、出馬自体が流動的なうえに実績は 未知数であり、過去の数々の政党遍歴に加え、自民党との関係にも不透明さが残る。
組織としての政党の力量はどうか。
この点でも希望の党は現時点でほとんどまともな体をなしていない。
ほぼ寄せ集め状態で、内部での基本的な考え方の擦り合わせさえ不十分だ。
また党としての基本的な立ち位置も、自公政権に対峙する対抗政党なのか、場合によっては自民党と連携するのか、あるいは自公政権への補完的な対応に終始する恐れはないのか。

労務管理の状況を幹部がどう考えていたのかなどが示さ れた。

裁判で労働基準法違反罪に問われたのは、自殺した高橋まつりさんら社員4人の残業に関する労務管理だ。
ただ検察側は過去にさかのぼり、社内で違法残業がまん延していた実態を詳細に立証した。
クライアントファーストで深夜残業や休日出勤をいとわない電通の企業体質や、過去に労働基準監督署から是正勧告を受けたのに抜本的な対策を怠った点などだ。
高橋さんが自殺する前の段階では、同社が把握しているだけで毎月100人以上が違法残業状態にあったといい、違法な長時間労働が常態化している中で起こったもので氷山の一角と非難した。
電通が問われた労働基準法違反の違法残業の罰則は6カ月以下の懲役または30万円以下の罰金。
複数 の違法行為を合わせても数十万円の罰金にとどまり、被告側が罪を認めれば書面審理だけで刑を科す略式裁判が一般的だ。
今回も検察は略式手続きで進めようとしたが、裁判所の判断で公開の法廷で審理する正式裁判に切り替わった。
厚生労働省の捜査では、電通本社に勤務する約6千人の勤務関連資料が押収され、証拠が膨大になった。
加えて過重労働に対する社会の目が厳しくなっていることを、裁判所が重視した可能性も指摘されている。
電通に限らず、最近は正式裁判で審理されるケースが目立つ。
略式でも正式裁判でも、罰金額など結論はそれほど変わらない。
ただ正式裁判では違法残業の実態や背景が明らかになる。
この日も、労務管理の状況を幹部がどう考えていたのかなどが示さ れた。
公開法廷で審理することで新たな事実が国民に明らかにされる。
他の企業に対する警鐘にもなる。
電通事件の判決は10月6日。